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场外期权牌照办理的流程

发布时间:2023-12-15        浏览次数:3        返回列表
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场外期权牌照办理的流程

场外衍生品与结构化产品有紧密的联系,国内的结构化投资一般是通过场外衍生品外加资产管理形式提供投资产品,将券商的场外期权牌照办理流程业务部门和资产管理机构联结起来,向投资者提供灵活定制、具有一定潜在高收益的产品。

 

国内衍生品市场分为场内衍生品以及场外衍生品。场内衍生品市场中商品部分发展较为成熟,品种丰富,交易量高,农产品及部分金属类交易活跃度位居全球前列,且不断有新品种通过审核上市,发展前景广阔。然而由于监管及政策限制,我国对场内金融衍生品的发展较为审慎,表现为可供交易的品种少,流动性也受到限制,远不及海外水平。场外衍生品市场主要分布于银行间市场以及证券公司市场中,其中银行间市场体量较大,达到98%,这主要因为银行间市场包揽了外汇及利率业务,且具有较强的先发优势。

证券公司场外期权牌照办理业务虽然起步较晚,体量较小,但近几年发展迅猛。主要涉及场外期权以及收益互换业务,其中又分为跨市场投资,融券,对冲,市值管理,对质押股票实施价格保护以及结构化产品六块细分业务。主要盈利来源为佣金收入及合约价差,为了对风险进行管理,证券公司往往会将头寸调整为中性,并建立具体的准入标准和信贷额度管理和控制机制来管理风险。

从竞争格局来看,无论海外还是国内,衍生品业务都呈现极强的集中度,前五机构往往占据了80%以上的业务量,且会呈现明显的滚雪球优势。因为越大的业务量会带来更多的盈利,且因为对手方的增加,反而减小了整体风险。

目前市场中,银行理财是较活跃的结构化产品形式,结构化理财产品大多数是面向个人投资者,少数面向高净值客户和机构。规模上,以结构化存款为例,尽管近期规模出现一定下降,但总体规模仍然保持较大的体量。市场结构上,结构化理财产品市场集中度较高,招商银行、交通银行、中国农业银行占据一定地位。

雪球结构、二元期权结构、鲨鱼鳍期权结构是目前市场上较为流行的结构化产品,这些产品具有丰富多样的收益特征,可以为投资者提供灵活的收益结构,帮助投资者在市场环境中实现增强收益,场外期权牌照办理目前逐渐受到市场投资者的关注和青睐。


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